国际大宗商品走势下滑，精密钢管出口量下降
10月10日以来，代表国际大宗商品走势的CRB指数从200.3点下跌至188.7点，跌幅5.7%。国内商品整体跌幅显著，文化商品指数10月11日以来从169.5点跌至目前的156.5点，跌幅7.6%。其中，黑色系方面，继10月中旬的动力煤下跌之后，精密钢管现货价格也开始出现明显下行。
“在需求偏弱的情况下，更强的国内商品价格一方面不利于下游的利润，一方面加大了国内需求的外溢。”招商证券分析，以精密钢管为例，过去精密钢管出口量增长持续高于进口，但2017年以来出口量同比下降30.5%，截至今年10月出口量同比增速为-9.3%，而2017年、2018年我国精密钢管进口量同比均为正增长，这与国内供给受限关系密切。然而在内外因双重的约束之下，保价的难度加大、负面效应加大，这一模式客观上越来越难以为继。
“全年来看，由于前期国内商品价格强于海外。今年以来，国内的商品价格持续强劲，与经济基本面和海外CRB指数的表现存在明显分化：11月CRB现货综合指数月均同比已由2018年4月的高点4.1%回落至-3.1%，CRB指数的同比增速更早、更大幅度的下跌，而南华综合指数同比持续为正，即意味着今年国内的商品价格仍然出现了一定上涨。”
